20 sty Spada ryzyko spowolnienia gospodarczego w USA
Posted at 08:12h
in alert
Poniedziałek, 2020-01-20, godzina: 08:50
★ Prawdopodobieństwo obniżki stóp Banku Anglii w styczniu br. wzrosło do 72%.
★ Rynek nieruchomości USA: liczba rozpoczętych budów domów była w grudniu. najwyższa od 13 lat.
★ Wall Street: indeksy Dow Jones Industrial, S&P 500 i Nasdaq osiągnęły nowe, historyczne szczyty.
★ Kalendarz Eko: w tym tygodniu fokus na czwartkowe posiedzenie ECB oraz piątkowe publikacje wstępnych indeksów PMI.
Za nami
●[BoE] W piątek inwestorzy zwiększyli zakłady o to, że Bank Anglii obniży stopy procentowe na swoim najbliższym posiedzeniu, które odbędzie się 30 stycznia br. Nowym argumentem za tym scenariuszem były rozczarowujące dane dot. brytyjskiej sprzedaży detalicznej w grudniu (0,9% r/r vs prognoza 2,6%), czyli kulminacyjnym okresie przedświątecznych zakupów. Pod wpływem tej publikacji rynkowe prawdopodobieństwo styczniowego cięcia BoE o 25 pb wzrosło z 60% do 72%. Coraz pewniejsza perspektywa niższego oprocentowania funta, wywołała żywiołową reakcję graczy walutowych, którzy przystąpili do jego błyskawicznej wyprzedaży. Pikujący rynek GBP/USD min. 1,2982 pociągnął za sobą w dół kwotowania eurodolara (EUR/USD min. 1,1084). ● [USA] Dodatkowym powodem spadku tych kursów była informacja o najwyższej od 13 lat liczbie rozpoczętych budów domów w USA w grudniu (1608 tys. vs prognoza 1378 tys.), która wspierała dolara. Zdaniem analityków ostatnie wyniki ekonomiczne ze Stanów zmniejszyły ryzyko spowolnienia gospodarki amerykańskiej. Taka logika zwiększyła popyt na akcje spółek notowanych na Wall Street, przez co wszystkie trzy główne indeksy nowojorskiej giełdy osiągnęły w piątek nowe historyczne szczyty (DJI: +0,17% do 29348,10 pkt; S&P500: +0,39% do 3329,62 pkt; NASDAQ: +0,34% do 9388,94 pkt). ● [PLN] Na fali odpływu kapitału za Atlantyk ucierpiał też złoty (max. EUR/PLN 4,2431, USD/PLN 3,8264). Zyski dolara i straty walut EM (w tym PLN) ograniczyła wiadomość o większym niż zakładano spadku amerykańskiej produkcji przemysłowej w grudniu (-0,3% m/m vs. prognoza -0,1%).
Przed nami
Z uwagi na niemal pusty kalendarz ekonomiczny oraz nieobecność inwestorów z USA (Święto Martina Luthera Kinga) początek tygodnia zapowiada się spokojnie. Ceną tego spokoju będzie kumulacja makro-emocji w kolejnych dniach, kiedy poznamy konkluzje z posiedzenia ECB (w czwartek) oraz wstępne styczniowe wyniki PMI dla krajów EU i USA (w piątek). ● [EUR] Gra na rewizje ultra-luźnej polityki pieniężnej w Eurolandzie będzie premiować wspólną walutę (punkt oporu EUR/USD: 1,1140). ● [USD] Z kolei przekonanie o odbiciu indeksu PMI dla amerykańskiego przemysłu, co sugerują dobre wyniki regionalnych wskaźników FED z Nowego Jorku i Filadelfii, będzie sprzyjać dalszemu umocnieniu dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1080). ● [PLN] Z racji tego, że waluty CEE (w tym PLN) czerpały dotychczas korzyść z obecnej polityki ECB oraz są odwrotnie skorelowane z USD, zarówno pozycjonowanie pod 1-szy jak i pod 2-gi scenariusz będzie negatywne dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8300). Naszej walucie pomóc może ew. dalszy wzrost globalnego apetytu na ryzyko inwestycyjne oraz zmaterializowanie się w środę prognoz, zakładających przyśpieszenie dynamiki krajowej produkcji przemysłowej, a w czwartek sprzedaży detalicznej (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,8000). ● [GBP] Przed nami także bardzo ważny tydzień dla funta. Zdaniem analityków banku Nomury ogłoszone w tym tygodniu dane nt. aktywności w brytyjskich sektorach przemysłu i usług, będą kluczowe dla ew. decyzji polityków Banku Anglii o ew. obniżce stóp na najbliższym posiedzeniu (30 stycznia). W swoich przewidywaniach najdalej idą ekonomiści Deutsche Banku, wg których BoE może obniżyć stopy procentowe zarówno w styczniu jak i w marcu.