19 sie ECB i Berlin planują stymulację
Posted at 07:23h
in alert
Poniedziałek, 2019-08-19, godzina: 09:10
★ Rynek długu USA: po raz pierwszy od 2007 dochodowość obligacji 2-letnich spadła poniżej 10-letnich.
★ Kurs EUR/PLN najwyżej od lipca 2018.
★ Rehn (ECB) zadeklarował znaczący pakiet luzowania monetarnego w Eurolandzie.
★ Der Spiegel: niemiecki rząd jest gotów porzucić zasadę zrównoważonego budżetu i zaciągnąć nowy dług.
★ USA: w lipcu sprzedaż detaliczna wrosła najbardziej od marca br.
★ Kalendarz Eko: Inflacja HICP ze strefy euro.
Za nami
● [Ryzyko] Podczas polskiego długiego weekendu wydarzenia na rynkach globalnych odzwierciedlały zmiany ryzyka recesji w największej gospodarce świata. Niepokój inwestorów stymulowała sytuacja na amerykańskim rynku długu, gdzie rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych po raz pierwszy od 2007 roku spadła poniżej dochodowości dwulatków. Według statystyk Reutersa inwersja krzywej stóp procentowych USA poprzedzała każdą recesję za oceanem w ciągu ostatnich 45 lat. Wizja czarnego scenariusza doprowadziła do zmasowanej wyprzedaży aktywów o podwyższonym profilu ryzyka. ● [PLN] W oczach topniały akcje (WIG20: min. 2055 pkt tj. najniżej od stycznia 2017) oraz waluty rynków wschodzących, w tym złoty. W apogeum przeceny naszej waluty kurs EUR/PLN wystrzelił do pułapu 4,3977 (tj. najwyżej od lipca 2018), a rynek USD/PLN wzrósł do poziomu 3,9476, nienotowanego od kwietnia 2017. ● [Korekta] Odpływ kapitału z regionu CEE zatrzymał członek Rady Prezesów ECB i jednocześnie prezes Banku Finlandii Olli Rehn, który zadeklarował „znaczący” pakiet luzowania monetarnego w Eurolandzie. Jego zdaniem „lepiej jest przeszacować niż nie doszacować” działania Banku. Nastroje na rynkach poprawiły także lepsze od prognoz dane nt. amerykańskiej sprzedaży detalicznej. Pozytywnie wrażenie wywołała również wiadomość o najwyższej od 7 miesięcy liczbie pozwoleń na budowę domów w USA. ● [Eurodolar] Gołębia wypowiedź Rehna i dobre wyniki makro ze Stanów obniżyły kurs EUR/USD do min. 1,1066 tj. najniżej od 1 sierpnia br. Spadek popularnego eurodolara mógł być większy gdyby nie najgorsze od stycznia nastroje amerykańskich konsumentów oraz przecieki Der Spiegel z Berlina. Gazeta poinformowała, że niemiecki rząd jest gotów porzucić zasadę zrównoważonego budżetu i zaciągnąć nowy dług aby przeciwdziałać ewentualnej recesji za Odrą. Ostatecznie rynek walutowy zamknął się w piątek w Nowym Jorku (o g. 22:00) na poziomie EUR/USD 1,1093, EUR/PLN 4,3393, USD/PLN 3,9132.
Przed nami
● [Wydarzenie dnia] Dziś zaplanowano publikacje danych o inflacji w strefie euro (o g. 11:00), która warunkuje politykę pieniężną Europejskiego Banku Centralnego. ● [Scenariusze dla EUR] Wzrost cen <1,1% zwiększy presję na ECB ws. zwiększenia skali działań, stymulujących gospodarkę Eurolandu podczas wrześniowego posiedzenia, co obniży atrakcyjność wspólnej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1060). Z kolei wyższy wynik może dać komfort Radzie (oraz euro), skłaniający do łagodnego luzowania polityki (punkt oporu EUR/USD: 1,1190). ● [Scenariusze dla PLN] Jeżeli chodzi o złotego i inne waluty regionu CEE to perspektywa głębszego cięcia oraz uruchomienia większej liczby drukarek do produkcji euro będzie im sprzyjać (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8700), a szkodzić wizja łagodnej obniżki i małego programu QE (punkty oporu EUR/PLN: 4,4000, USD/PLN: 3,9500). Jeszcze więcej emocji czeka nas w kolejnych dnach. W środę poznamy protokół z ostatniego posiedzenia FED, na którym amerykański bank centralny po raz pierwszy od ponad dekady obniżył stopy procentowe. W czwartek IHS Markit ogłosi wstępne wyniki wskaźników wyprzedzających koniunktury dla sektorów przemysłu i usług EU oraz USA. Tego samego dnia rozpocznie się również doroczne sympozjum bankierów centralnych Jackson Hole (w stanie Wyoming USA), gdzie wielokrotnie padały ważkie słowa dotyczące globalnej gospodarki i polityki pieniężnej. Uczestnicy rynków finansowych czekają także w napięciu na nowe wiadomości z amerykańsko-chińskiego frontu handlowego. Dziś Biały Dom ogłosi decyzję ws. ewentualnej zgody na sprzedaż produktów Huawei’a w USA. Warto również nasłuchiwać nowych wiadomości dotyczących włoskiej polityki, Brexitu, niesłabnących protestów w Hongkongu i wyścigu prezydenckiego w Argentynie. W piątek wieczorem agencje ratingowe Fitch i S&P obniżyły swoje oceny wiarygodności kredytowej Argentyny.